金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们(men)做空纯(chú妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西n)碱的(de)原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动(dòng)依旧是(shì)等待(dài)检修的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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