金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rwork on的用法以及语法，workon的用法总结ì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入work on的用法以及语法，workon的用法总结价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前(qián)在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在股东大(dà)会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对(duì)国际(jì)地(dì)缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生(shēng)的变化，日本监管层的助推也(ywork on的用法以及语法，workon的用法总结ě)是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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