金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折(zhé)合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思处于(yú)“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下：在(zài)经历了一季度的(de)爆(bào)发式(shì)增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能(néng)是因为一季度透支了(le)部分银(yín)行信贷额度和(hé)企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际(jì)走弱。社融增速(sù)与上月持(chí)平，非十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾(qīng)向(xiàng)于让理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初(chū)发(fā)行新的(de)理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款(kuǎn)减少的时(十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思shí)点。以4月(yuè)为(wèi)例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更(gèng)可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民(mín)端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端(duān)在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除(chú)居(jū)民端(duān)新增信贷量会(huì)持续维持在低(dī)位。

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