券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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