华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icah湖南电大几本，湖南长沙电大是几本n Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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