衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　3千克是多少斤 1千克是一斤吗　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.73千克是多少斤 1千克是一斤吗％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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