目前来看，主流(liú)大(dà)类资产对于美(měi)债危机(jī)的(de)叙事(shì)反(fǎn)应都较(jiào)为平淡，但野村东方国际证(zhèng)券资产管理部总经理兼投资总监(jiān)肖令君对(duì)记(jì)者表示，从中(zhōng)长期的资产(chǎn)配置角度出发，诸如(rú)美债上限等(děng)类似的尾部(bù)风(fēng)险事(shì)件难(nán)以忽(hū)视。

　　“对(duì)冲投资组合的下丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里; line-height: 24px;'>丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里行风险，主要(yào)考虑两点：一是多元化低相(xiāng)关(guān)性资产(chǎn)配置、二是支(zhī)付保险费的(de)另类策(cè)略，为组合(hé)提供下(xià)行保护。回(huí)顾美(měi)债上限危机历史，看到避险资产如(rú)美元、美债、黄(huáng)金在通常较(jiào)风险资(zī)产呈现(xiàn)明显(xiǎn)的超额收益，因此组合配置中保(bǎo)有一定比例的避险资产有助对(duì)冲(chōng)投资组合波动(dòng)。”肖(xiào)令君进一步(bù)阐述(shù)道。

　　长江证券在黄(huáng)金与(yǔ)美债季度展望中也提(tí)到，黄金作为典型(xíng)的避(bì)险(xiǎn)资产，国际金价将有支(zhī)撑，短期或继续走高，因(yīn)为美债利(lì)率(lǜ)短期(qī)内仍会高(gāo)位震荡，通胀(zhàng)不确(què)定(dìng)性仍然(rán)较高(gāo)，同(tóng)时全球整(zhěng)体(tǐ)风险因素在提高。

　　肖(xiào)令君(jūn)还提到，另(lìng)一方面(miàn)，极端(duān)危机环境下，大(dà)类(lèi)资产会呈(chéng)现同涨同(tóng)跌的特征，如2020年3月极度(dù)恐(kǒng)慌(huāng)时期，市场无差别抛售(shòu)一(yī)切资产增(zēng)持现金(jīn)，传统(tǒng)避(bì)险资产随同风险(xiǎn)资产一起下跌(diē)，因此(cǐ)以(yǐ)期权保护(hù)组合下行风(fēng)险(xiǎn)是(shì)另一种方式。美债违约并非我们的基准假设，如果出现此类(lèi)尾(wěi)部风险，做(zuò)多(duō)波动率、以及(jí)做空风险资产(chǎn)的衍生(shēng)品策略将显著受(shòu)益(yì)。

　　瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle则认(rèn)为，全(quán)球信用市(shì)场(chǎng)的最(zuì)佳非对(duì)称对冲(chōng)策略是做空美国高(gāo)评级银行（评(píng)级(jí)下调(diào)、对(duì)手方(fāng)、杠杆担忧）、美国寿险企业(yè)（CRE敞口(kǒu)、高杠杆、估(gū)值紧(jǐn)绷(bēng)）和美国REIT（出现更严重(zhòng)的衰(shuāi)退时，CRE敏感性更高）。

　　FXTM富拓特(tè)约分析师黄俊则(zé)对(duì)记(jì)者表示，美债上限的提升(shēng)，将促进(jìn)美(měi)联储(chǔ)停止紧缩货(huò)币政(zhèng)策，对美股也是(shì)一(yī)大利好。他还认为，美(měi)国政府的财政支(zhī)出得到了保证(zhèng)，在两年内可以继续(xù)举债。最近两周的美债(zhài)谈判关键期(qī)，美国三大股指(zhǐ)主涨(zhǎng)，“用脚投票”的市场报以乐观。可见(jiàn)随着美债上限谈判(pàn)的(de)尘埃(āi)落(luò)定，美股仍有(yǒu)望(wàng)进一步有良(liáng)好表现。

　　市场重点再次回到

　　美国财政政策和货币政策(cè)上(shàng)

　　美国(guó)参议院已经投票通过债务上限法案，市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)再(zài)度回(huí)到美(měi)国未来的财政政策和(hé)货币政策上(shàng)。肖令君认为(wèi)，如果未出现黑天鹅事(shì)件，预计联储仍将(jiāng)贯(guàn)彻数(shù)据(jù)依赖(lài)原则，联储(chǔ)可能(néng)会持续关注就业数据和工商业(yè)运行情况，等待(dài)市场自然降温至浅萧条(tiáo)后(hòu)再开启降息，年内降息的乐观预期存在(zài)修正可能。

　　肖令(lìng)君(jūn)还称：“从(cóng)经济数据上看，美国经(jīng)济韧性好于预期(qī)，如果年核心PCE指标(biāo)继续反弹走高，不排(pái)除联储还会继续(xù)加息的(de)可能(néng)，但(dàn)加息(xī)周期已接(jiē)近(jìn)尾声(shēng)，利率基(jī)本(běn)见顶的趋势不会改变，因此预计加息对市场(chǎng)的冲击趋缓。”

　　赵耀庭认(rèn)为，债务上限(xiàn)协议通过后，美(měi)国财(cái)政部预(yù)计将可(kě)于未来7个月发行(xíng)逾6000亿美(měi)元的(de)国(guó)债(zhài)。随着市场(chǎng)流动性(xìng)收(shōu)紧，这(zhè)或将产生显著的吸力作用。债券(quàn)收益率或将随(suí)着资本流出经济而(ér)上升。

　　FXTM富拓特约分析师黄俊则(zé)称，接下来美国(guó)财(cái)政部的工(gōng)作重点是如何为美债找到买家，其中有三个重要看点，即第一，美联储现在仍在缩表周期，接下来是否要调(diào)整货(huò)币政策停止缩表抛售美(měi)债；第二(èr)，以中国为(wèi)代表的(de)贸易顺(shùn)差国是否购买美债(zhài)；第三，美国(guó)国(guó)内普(pǔ)通家庭(tíng)可(kě)能成为购(gòu)买美债(zhài)异军(jūn)突(tū)起(qǐ)的力(lì)量。

　　黄俊进而(ér)分析称(chēng)，美联储现在仍在(zài)缩(suō)表周期，接下来是否(fǒu)要调(diào)整货币政策(cè)停止缩表抛(pāo)售美债。如(rú)果美联储缩表卖出美债，美(měi)国财(cái)政部发行(xíng)美债（向(xiàng)市场卖出(chū)）这无疑会给美债市场造成极大抛压(yā)。他总结道，美债的重新发行，有可能促(cù)使美联储(chǔ)美联储(chǔ)停止加息和缩表。在5月美(měi)联储FOMC申明中删(shān)除了此前暗示未来还会(huì)加(jiā)息的措辞(cí)，需要关注6月(yuè)利率(lǜ)决议(yì)中美(měi)联储(chǔ)是(shì)否能(néng)进一(yī)步确认停止紧缩的(de)态度(dù)。

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