投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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