看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方面(miàn)价格(gé)波动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存(cún)将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关注张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事国(guó)内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加(jiā)基(jī)差下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的(de)供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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