随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名(míng)基金经理调仓换股以及对后市(shì)看(kàn)法跃然(rán)纸上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，看好(hǎo)半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投(tóu)资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济(jì)等热门概(gài)念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ)和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应(yīng)。会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也(yě)发布了一季报，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域(yù)的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，从银华基金(jīn)李晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来看(kàn)，整体(tǐ)基金仓位维(wéi)持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世(shì)精选A、银华(huá)大(dà)盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A 在(zài)今年一季(jì)度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一(yī)年持(chí)有A，较去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大(dà)幅(fú)提高了港股仓位(wèi)，比如银华(huá)心佳两(liǎng)年持(chí)有期(qī)港股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.38％上升(shēng)到一季(jì)度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代表(biǎo)作(zuò)银华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动(dòng)较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山(shān)办公、用友(yǒu)网络、中科(kē)创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意的(de)是，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗yī)季(jì)度，该基金减持紫光(guāng)国(guó)微、华(huá)海清科，分别较(jiào)去年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应(yīng)持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作文(wén)”表达(dá)了自己对(duì)市场的看法，基金君(jūn)为大家做了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于今(jīn)年国内的(de)宏(hóng)观判断(duàn)依(yī)然是(shì)经济整体(tǐ)稳(wěn)健(jiàn)复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋(qū)暖，国际(jì)贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革(gé)命(mìng)性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应(yīng)用推(tuī)出后，国内外各巨(jù)头加速(sù)入(rù)局(jú)。需要(yào)关注的(de)是，AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国产替代方(fāng)向，集中在(zài)半导体设备、材料、零(líng)部件环节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国(guó)产(chǎn)供应商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设(shè)将再(zài)度提速。在景气(qì)复苏方向，我们的看(kàn) 法边际转向积极(jí)，全球半导体下行周期接近尾声，经(jīng)历(lì)了过(guò)去几个季(jì)度的去库存，有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下 半(bàn)年(nián)重启上(shàng)行周期(qī)，向上弹性(xìng)取决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度(dù)，数据中心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费(fèi)电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是一季度被市场抛弃较多的板(bǎn)块，交(jiāo)易(yì)占比和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我们总(zǒng)体(tǐ)认为现在市场对于新能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一(yī)个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激(jī)式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的(de)风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍(réng)是第一大重仓(cāng)股

　　冯明(míng)远继(jì)续加(jiā)仓新能(néng)源相关个股

　　一(yī)季报数(shù)据显(xiǎn)示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基金(jīn)平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新(xīn)能源产业(yè)为例(lì)，该基金一季度增持璞(pú)泰(tài)来(lái)，较(jiào)去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其(qí)中，增(zēng)持幅度(dù)最大的(de)是中伟股份，今年一季(jì)度较去年(nián)底增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个股(gǔ)，斯(sī)莱克、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪则退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一季(jì)度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持(chí)，其中(zhōng)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度最大的是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度(dù)较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一(yī)季报中表示(shì)，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场经历了(le)疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修复，经(jīng)济(jì)先是在(zài)大(dà)家“强复苏”的(de)预(yù)期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势(shì)。本基(jī)金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历(lì)触(chù)底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)旗下多(duō)位(wèi)基金经(jīng)理也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在(zài)一(yī)个温和复苏的通道(dào)，在(zài)海外(wài)加(jiā)息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有(yǒu)利于权益市场(chǎng)行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数(shù)仍有可(kě)能会是震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部(bù)分(fēn)短期达到(dào)目标价的相关品(pǐn)种(zhǒng)，并根(gēn)据(jù)收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期的变化调整了(le)一部分(fēn)科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作(zuò)中(zhōng)信保诚创新成长为(wèi)例，该基(jī)金在一季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗="最(zuì)新！李(lǐ)晓星、冯明远…持仓大曝(pù)光，加仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王睿在一季(jì)报中表示，对(duì)于人(rén)工智能这(zhè)一非(fēi)常宏大的命(mìng)题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度(dù)。首先我们相信这是一项会对目前的生(shēng)产和生(shēng)活方式带来重大变化的(de)技术变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非(fēi)常(cháng)多的(de)精力去跟踪(zōng)和研(yán)究。但另一方面(miàn)，我们目前还(hái)无(wú)法相(xiāng)对准(zhǔn)确的评估这项(xiàng)技术(shù)革命给具体公司和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也(yě)不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一个(gè)相对(duì)清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们(men)一(yī)季度暂时还没有明显增(zēng)加(jiā)相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密(mì)跟(gēn)踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较(jiào)多的电动车(chē)和光伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者的信(xìn)心出(chū)现了波动。投资者预期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股(gǔ)出现了较大回(huí)调，目(mù)前行业(yè)整体估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这(zhè)两个(gè)行(xíng)业(yè)未来的发(fā)展方向还是相(xiāng)对(duì)比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也发布了一季报在(zài)一(yī)季报中，姜诚表示(shì)，一季度的市(shì)场(chǎng)走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如(rú)何分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环(huán)节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本原(yuán)理告诉我们(men)，价值(zhí)会随着时间(jiān)增长，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要(yào)重点关(guān)注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是(shì)我们的投(tóu)资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗收(shōu)益率高，以及在好的公司治(zhì)理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一如既往，不(bù)去猜测和追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作(zuò)中泰(tài)星元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一季(jì)度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业(yè)、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增(zēng)持(chí)了工商银行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个(gè)季(jì)度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期(qī)观点没有(yǒu)大的变化。对中国(guó)经济的(de)长期乐观(guān)，结合(hé)当前市场提供的较低估值水(shuǐ)平，让我(wǒ)们(men)可以在热点不断切(qiè)换(huàn)的(de)市场中保持平和。但投资(zī)是一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪自(zì)己的观点，需(xū)要保持学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一(yī)天。

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