尽(jǐn)管周五(wǔ)大幅反弹(dàn)，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率演化为TMT大年 机(jī)构预(yù)计5月见(jiàn)底后将(jiāng)迎(yíng)“盛夏(xià)攻(gōng)势”且(qiě)大(dà)概(gài)率创新高(gāo) 逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏(xià)在4月(yuè)23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度(dù)已(yǐ)经达到6.8％，截(jié)至(zhì)2023年4月7日，计算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、传媒和电子自年初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现(xiàn)了以AI+代表的大(dà)型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收益(yì)，那么今年演化为(wèi)TMT大年的概(gài)率(lǜ)已经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历史(shǐ)的调整时间和(hé)幅度，可能这一轮调整并(bìng)没有结束(shù)。以TMT大年的规(guī)律(lǜ)和应对(duì)策略(lüè)，其(qí)中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看(kàn)，每年四月(yuè)份到九、十月(yuè)份期间(jiān)会(huì)有一波(bō)主升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月底(dǐ)七月初(chū)，到(dào)了2014年(nián)、2019年提前到(dào)5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较(jiào)早，见底也(yě)比(bǐ)较(jiào)早是(shì)4月初。因(yīn)此(cǐ)，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学习效应的推动下(xià)，盛夏攻势(shì)开(kāi)始的时间越来(lái)越(yuè)早。对(duì)此，有业内人士(shì)预计，基(jī)本在一季(jì)报披露结束后，假设(shè)按此速度再调(diào)整(zhěng)一段时间，估计(jì)在(zài)5月基本(běn)见底后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年(nián)中的这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势或(huò)由计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到(dào)硬件） 关注短(duǎn)期维度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披露期结(jié)束后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势(shì)以及政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往(wǎng)往这(zhè)一波盛夏攻势还会(huì)创(chuàng)新(xīn)高。考虑今年(nián)年(nián)初春季躁动是(shì)计算(suàn)机占优，招商证券张夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经验，要么计(jì)算(suàn)机(jī)转(zhuǎn)电子（从(cóng)应用到(dào)硬件、如(rú)2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为(wèi)，伴随(suí)二季度业绩窗口期(qī)的(de)到(dào)来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的相对优(yōu)势(shì)，维持(chí)TMT是全年主(zhǔ)线(xiàn)的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业(yè)绩可能(né日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ng)超(chāo)预期的部分消(xiāo)费板块，电子行业有望体现出(chū)相(xiāng)对(duì)优势。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广(guǎng)发策略(lüè)4月17日研报指(zhǐ)出，电子(zi)行业(yè)在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中主要分布位于(yú)AI服务器及相关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练(liàn)/推理的算力载(zài)体和基础。数(shù)据量和算力的(de)提升明显拉升了AI服务器(qì)中存(cún)储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电(diàn)子产品的(de)量与价，给相关电子厂(chǎng)商带来了机会。国海证券同样在研(yán)报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细(xì)分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样(yàng)表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越(yuè)广，对于算(suàn)力的(d日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名e)需求将呈现指(zhǐ)数(shù)级增(zēng)长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点(diǎn)关(guān)注(zhù)景(jǐng)嘉(jiā)微、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海光(guāng)信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒(hán)武纪、国(guó)芯(xīn)科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重(zhòng)要环(huán)节，相关公司将深度(dù)受益AI带来的增量需求(qiú)。建(jiàn)议关注(zhù)国产光模块龙头公司：中际旭创、新(xīn)易(yì)盛、光(guāng)迅(xùn)科技；高速光引擎光器件核心(xīn)供(gōng)应商天孚通信；国产光(guāng)芯片领军企业(yè)源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型(xíng)和应(yīng)用的落地，市场对AI服(fú)务器的需求(qiú)日益增加，市场扩容在即(jí)，建议关(guān)注沪电股份、生(shēng)益科(kē)技(jì)、联瑞新(xīn)材、生益电(diàn)子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相关电(diàn)子产品，广发(fā)策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端设备打(dǎ)开新成(chéng)长(zhǎng)空间。此外(wài)，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同(tóng)样认为，AI赋(fù)能消费电子趋势(shì)明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注消(xiāo)费电(diàn)子景气拐(guǎi)点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持续催化(huà)，关注AIoT设备及(jí)服(fú)务(wù)器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备(bèi)产业链(liàn)，包括海康威(wēi)视、传音控股、视源股份、康(kāng)冠科技(jì)、歌尔股份、创维(wéi)数字等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务(wù)器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电(diàn)股份、环(huán)旭电子、东(dōng)山(shān)精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品(pǐn)频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐(jiàn)歌(gē)尔股份、三利谱、创维数(shù)字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏预期强化(huà)的(de)智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技(jì)、传音(yīn)控股(gǔ)、顺络电(diàn)子、东山精(jīng)密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名