为(wèi)了(le)让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的(de)目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名p>

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(ji你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名āo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德(dé)平你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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