衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhá随性是什么意思，女人随性是什么意思i)固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎随性是什么意思，女人随性是什么意思(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào随性是什么意思，女人随性是什么意思)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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