金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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