5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎ2197的立方根是多少，216的立方根是多少ng)等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上2197的立方根是多少，216的立方根是多少市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对(duì)方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实际(jì)控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛2197的立方根是多少，216的立方根是多少利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本(běn)次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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