近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称(chēng)，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈(quān)，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到(dào)商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得(dé)到游族(zú)网络(luò)天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本(běn)和游(yóu)族网(wǎng)络对(duì)笑果文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(j半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ù)空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台(tái)法人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩(jì)也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次)众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为(wèi)第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视(shì)频节目(mù)，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团(tuán)投了(le)单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与(yǔ)高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未来(lái)投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨(zī)询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃(chī)香。其核(hé)心原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确(què)定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行(xíng)业(yè)中的(de)一(yī)员，和这个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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