昨天深夜，恒大(dà)突(tū)然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒(héng)大5月12日发布公(gōng)告称，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州市中级人民(mín)法院(yuàn)就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所(suǒ)发(fā)出(chū)的(de)执行通(tōng)知书。本公司、本(běn)公司(sī)附(fù)属公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事许(xǔ)家印是该执(zhí)行通知的被(bèi)执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被申请人签订有关(guān)恒大(dà)地(dì)产集团有(yǒu)限公司的增(zēng)资及相关协议，向恒(héng)大地产增资(zī)人(rén)民币50亿元以取得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济(jì)特(tè)区房地(dì)产（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履行增资协议项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行(xíng)通知(zhī)，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地(dì)产(chǎn)2020年度分红(hóng)的差额(é)补足款约人民(mín)币2.04亿(yì)元(yuán)，并承(chéng)担违约金约人(rén)民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁(cái)申请人(rén)持有的(de)恒大(dà)地(dì)产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申(shēn)请(qǐng)人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成(chéng)回(huí)购(gòu)的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和(hé)执行寻求(qiú)解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁和(hé)执行通知意味着恒大集团与曾经(jīng)的(de)战略投资者(zhě)之间就(jiù)回购义务(wù)的纠纷露出了(le)冰山(shān)一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执行(xíng)问(wèn)题，许家印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执(zhí)行人名(míng)单(dān)，被限制高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支(zhī)持进(jìn)一步加息，美(měi)国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀维持(chí)在高位，可能需要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让她(tā)相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的(de)限制性货币(bì)政策立场，从而(ér)逐(zhú)步降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主要集中在近(jìn)期美(měi)国银行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计我们(men)的政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)需要(yào)在一段时间内保持足够(gòu)的限制(zhì)性，以降低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支持(chí)持(chí)续强劲(jìn)的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布(bù)的美国消(xiāo)费者(zhě)的长期通胀预(yù)期在(zài)初(chū)意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信(xìn)心指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去年11月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低，大(dà)幅不(bù)及预(yù)期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月(yuè)略(lüè)有回落，但远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密(mì)切关注(zhù)长(zhǎng)期通胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能会自我实(shí)现，并导致通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)。去年6月(yuè)，密(mì)歇根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心的5年(nián)通胀预(yù)期初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联(lián)储当时决(jué)定激(jī)进加息75个基(jī)点(diǎn)中起到了重要作用。美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在当月的(de)新闻(wén)发布会(huì)上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当(dāng)引(yǐn)人(rén)注目”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持长期(qī)通胀预(yù)期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回(huí)落(luò)

　　本周(zhōu)三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银(yín)期货价格持续(xù)下(xià)跌，尤其是周(zhōu)四(sì)，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期(qī)银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)。周五，国内黄(huáng)金(jīn)、白银期货价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安(ān)信期(qī)货(huò)投(tóu)资咨询(xún)部高级(jí)分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布(bù)的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失业金人(rén)数(shù)超预期抬升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得投资(zī)者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使(shǐ)得(dé)市场避险情绪升(shēng)温，但(dàn)一方面悲观的全(quán)球经济预期对大宗商(shāng)品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于(yú)贵(guì)金属价(jià)格(gé)已行(xíng)至年内高(gāo)位(wèi)，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险(xiǎn)配置性(xìng)价比降低，已不及(jí)同(tóng)为避险(xiǎn)资产的美元，避险资(zī)金对(duì)美(měi)元配(pèi)置增加，贵金(jīn)属关注度(dù)下(xià)降。此(cǐ)外，贵金属(shǔ)的(de)前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱(qū)动不足(zú)，使得获利了(le)结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官(guān)员接连发(fā)表鹰派言论，表示货(huò)币(bì)政策发挥(huī)作用(yòng)和实现通胀目双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的标需(xū)要时间(jiān)，年内没有降息的理由(yóu)，扭转了(le)市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)可能很快开(kāi)始降息的预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程伟表示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁(dīng)沛舟表示(shì)，中长期(qī)看(kàn)，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格(gé)局。当前国际货(huò)币体系表现出去美元化的(de)运行趋势，美元在各国国际(jì)储(chǔ)备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配(pèi)置，黄金是重要的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当(dāng)前全球宏观经济前景(jǐng)不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成一(yī)定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储与市场就(jiù)年(nián)内美元货币政策预期(qī)有较大分歧(qí)，但持(chí)续相对高利(lì)率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风险(xiǎn)事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随(suí)着时间推移，美(měi)联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵(guì)金属价格产生一定(dìng)影(yǐng)响，需持续关注美联储货币(bì)政策变(biàn)化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策和避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，当前(qián)由于(yú)美(měi)国(guó)核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)依然较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降，美元(yuán)指数连(lián)续下跌(diē)后存(cún)在(zài)反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期(qī)将对(duì)贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨表示，对比(bǐ)2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重要时间节(jié)点，在(zài)当(dāng)前距离可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大(dà)限日(rì)”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党(d双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ǎng)谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一(yī)旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截止日前形(xíng)成(chéng)正式(shì)法案(àn)进而导致评(píng)级下调情(qíng)形出(chū)现(xiàn)，将会对(duì)市场形成较大冲击。而在此(cǐ)之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅更大(dà)。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，白银较黄金(jīn)工业(yè)属性(xìng)更强(qiáng)，因此其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属研究(jiū)员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国(guó)内经济数(shù)据并不十(shí)分乐观，近日公布的(de)与通胀相(xiāng)关的数(shù)据同(tóng)样(yàng)不理想，这激发了市(shì)场再度对经济(jì)展望担忧的(de)交(jiāo)易动机，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等此前相对高(gāo)位的品种受到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白(bái)银价格(gé)受到(dào)的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于(yú)宏观(guān)经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工业(yè)品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并未能幸(xìng)免，但是(shì)就大方(fāng)向而言(yán)，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金(jīn)走势。而美联储(chǔ)目前在(zài)5月完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠(dié)加目前(qián)市(shì)场对于未来经济(jì)展望存(cún)在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然(rán)可能会由于工业品相对(duì)疲弱而(ér)呈(chéng)现弱(ruò)于(yú)黄金的(de)格局，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续(xù)大幅走弱的概率并不(bù)大(dà)。后市(shì)需要(yào)关注美(měi)联储货币政策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海外银行业风险事件是否会持续(xù)发(fā)酵。同时，国内工(gōng)业品在价(jià)格(gé)大幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提(tí)振，那(nà)么(me)对于白银而言也是相(xiāng)对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库(kù)存处于(yú)低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格局使得白(bái)银(yín)在(zài)上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于白(bái)银来说，除(chú)了(le)美元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经(jīng)济(jì)数(shù)据的好坏，包括下周即将公布(bù)的4月固定资产投资、工业(yè)增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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