钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短(duǎn)暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该(gāi)如(rú)何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进(jìn)度(dù)大(dà)大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电池(chí)业(yè)务(wù)未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及(jí)公司(sī)经营的(de)重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是(shì)其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本(běn)约54亿闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行(xíng)等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并不(bù)再(zài)买账，除了(le)资金(jīn)实力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领域(yù)实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车(chē)及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工(gōng)作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部(bù)钠(nà)电池分析师(shī)汪奇(qí)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出(chū)货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额(é)。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于(yú)钠电(diàn)池(chí)。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料(liào)价(jià)格(gé)可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空(kōng)间(jiān)有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业(yè)规模(mó)化完(wán)成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电(diàn)池(chí)的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟(shú)后(hòu)的钠(nà)离(lí)子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程。但随(suí)着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技(jì)在投资(zī)上缺乏(fá)长(zhǎng)远定(dìng)力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募(mù)资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川(chuān)区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再(zài)融(róng)资，定(dìng)增募(mù)资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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