5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄p>

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业(yè)投(tóu)资收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力(lì)度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yu珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄án)租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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