看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思度加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂(guà)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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