美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他(tā)们(men)目前的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这次(cì)会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议上(shàng)可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力(lì)可能比(bǐ)预期(qī)更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银(yín)行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会(huì)再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银(yín)行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继(jì)续(x家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗ù)解(jiě)决(jué)与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球(qiú)资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.0家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗5％

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