本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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