据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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