中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资(zī)控(kòng)股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集(jí)团(tuán)资(zī)源，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对浴资都包括什么 浴资是门票吗瑞信证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留(liú)意见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告(gào)日(rì)，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司(sī)，未来(lái)的运营(yíng)和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合(hé)并可(kě)能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或(huò)将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业(浴资都包括什么 浴资是门票吗yè)务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富(fù)人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供(gōng)专业、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的资(zī)产配(pèi)置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信(xìn)托资(zī)讯(xùn)业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户(hù)进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速(sù)了(le)在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册(cè)资(zī)本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还(hái)有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年(nián)来中国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即(jí)在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局(jú)，全(quán)力(lì)抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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