衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海(h切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸g>高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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