AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投资者关(guān)系管理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试(shì)用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场关注的(de)是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)度(dù)报中，无论(lùn)是成(chéng)长派(pài)、还是价(jià)值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基(jī)金经(jīng山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)理(lǐ)试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业(yè)的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工业(yè)生产(chǎn)、环境保(bǎo)护(hù)和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和(hé)利用(yòng)等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确(què)保(bǎo)数据安全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来的机(jī)遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智(zhì)能对各(gè)个行(xíng)业的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及，一季度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质量发展的核(hé)心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提(tí)出(chū)自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表示其本质(zhì)是(shì)利用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这是(shì)一个(gè)长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一(yī)个(gè)和互联(lián)网行业一(yī)样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将会和(hé)人(rén)工智(zhì)能深度(dù)融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目(mù)前(qián)整个板块(kuài)的估(gū)值都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人工智能完(wán)成季报(bào)，也显示(shì)出(chū)人工智能(néng)确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前(qián)，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力(lì)，致力于创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极(jí)参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了(le)科技成(chéng)长派(pài)基(jī)金经(jīng)理，也不乏价(jià)值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机(jī)会，特别(bié)是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金科(kē)技成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带(dài)来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带(dài)来以十(shí)年(nián)为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩(jì)修复(fù)，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智(zhì)能和可再(zài)生(shēng)能源将(jiāng)构成未来(lái)社会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮的进入(rù)，未来(lái)新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一(yī)派。他(tā)在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤　一季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对(duì)人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度(dù)也(yě)进(jìn)行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持(chí)地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三(sān)六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展(zhǎn)退(tuì)出(chū)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年(nián)数字(zì)经济的看(kàn)好(hǎo)。随(suí)着人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数(shù)据成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及(jí)多样(yàng)化(huà)的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具有成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部总经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的(de)基金也(yě)重点布局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一(yī)季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一(yī)季(jì)度(dù)并(bìng)未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义(yì)，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得(dé)到(dào)了极(jí)大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了强大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上(shàng)的一次重大创新，未来(lái)多(duō)个(gè)行业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技(jì)术(shù)的(de)应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域(yù)的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一(yī)季(jì)度(dù)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了(le)对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的非理性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季(jì)度半导体(tǐ)及(jí)医药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这时反而(ér)应该(gāi)加大对能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同时(shí)表示，也会努力(lì)在火热的行情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的(de)标(biāo)的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样(yàng)，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情的确立(lì)，但我(wǒ)们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星(xīng)在(zài)银华(huá)心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市(shì)场当(dāng)前认为(wèi)的(de)受益环节是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资目标(biāo)。

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