市场再(zài)迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(l小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔e)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价(jià)格波(bō)动更(gèng)大，因(yīn)此，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时间(jiān)和精(jīng)力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金，更好地服务(wù)科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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