本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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