美东时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其(qí)他(tā)人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布连续第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的(de)主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微(wēi)观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈(tán)判(pàn)的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是魏承泽作品集 魏承泽一类的作者否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账(zhàng)上(shàng)现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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