用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度报大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗告，一(yī)季度实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点之后(hòu)，用(yòng)友网络连续(xù)第(dì)三(sān)年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价(jià)相(xiāng)对高点进行了定增融资。此(cǐ)次(cì)定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资(zī)约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的(de)2021年业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连(lián)续(xù)爆雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业(yè)的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是服务企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球(qiú)领先的企(qǐ)业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架(jià)构的(de)企业互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力(lì)云等云(yún)产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第(dì)二(èr)个阶段的统一底(dǐ)座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入来(lái)源并继续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看，用友(yǒu)却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过(guò)70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友(yǒu)市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研(yán)发(fā)的(de)MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华(huá)为目前仅为自用(yòng)，并不一定会面(miàn)向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高(gāo)端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的(de)同时(shí)，净(jìng)利润也(yě)在(zài)同时(shí)逐(zhú)年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司(sī)市值严(yán)重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王(wáng)文(wén)京(jīng)在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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