今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，伊拉克是不是被灭国了引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(伊拉克是不是被灭国了wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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