近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资(zī)本(běn)青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游(yóu)族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的(de)A轮(lún)投(tóu)资过程，他对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在国(guó)内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈(quān)子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公司(sī)为(wèi)第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司(sī)百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的(de)思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确(què)定性和(hé)可复制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的(de)不确定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想要(yào)可持(chí)续发展，就需(xū)要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业的兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案上线，这才(cái)是这(zhè)个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非(fēi)平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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