金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低(dī)估了(le)。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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