5月以来，港股(gǔ)市场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月(yuè)25日主要指数更是创出年内收市新低。不(bù)过，虽然(rán)多只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)，多(duō)只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份(fèn)额增幅明(míng)显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史新高。如广发基金两只港股ETF年(nián)内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国(guó)内市场，而(ér)流动性(xìng)与(yǔ)海外(wài)流(liú)动性相关度较高，在(zài)基本面及流(liú)动(dòng)性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不过(guò)，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价比，看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计(jì)达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多(duō)只ETF产品份额增幅明显，且再(zài)创历史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内份额增(zēng)幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位列前(qián)二。而易(yì)方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额(é)也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉(chán)联(lián)市场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品年(nián)内(nèi)收益为负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来(lái)港(gǎng)股市(shì)场持续(xù)震荡下(xià)跌(diē)，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但(dàn)4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内(nèi)收市新低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股(gǔ)市(shì)场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债(zhài)务上(shàng)限到(dào)期带(dài)来的债(zhài)务违(wéi)约风险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏(piān)好形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互(hù)联网以及新经济(jì)领(lǐng)域上(shàng)市(shì)公司(sī)，5月(yuè)份日本正式出台了制造(zào)设备管制措施，加大了市(shì)场对于国内(nèi)科(kē)技领域(yù)的(de)担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓(hóng)认为，港(gǎng)股近期(qī)波动较(jiào)大主要有基本面以(yǐ)及资(zī)金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场(chǎng)对于国内(nèi)疫后(hòu)复苏有较高(gāo)的(de)预期(qī)，“从春(chūn)节前后(hòu)的(de)复苏(sū)情况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由于(yú)线(xiàn)下场景的修复，消费需求出(chū)现了比较好的(de)恢(huī)复(fù)。而进(jìn)入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相较一季(jì)度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内经济(jì)复苏预期(qī)开始(shǐ)修正(zhèng)，整体盈利(lì)端预期有所下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从资金流动性(xìng)的角度来(lái)看，张昳泓表示(shì)，海外对于(yú)暂(zàn)停加息的(de)节奏出现(xiàn)反复，人民(mín)币汇率也(yě)在持续(xù)走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基(jī)本(běn)面主要跟随国内市场，而(ér)流(liú)动性与海外流动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动(dòng)性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对(duì)强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门之后(hòu)我(wǒ)们预期中(zhōng)国经(jīng)济(jì)向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以港股表(biǎo)现(xiàn)很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还(hái)是需要(yào)更长时间，但大概率还是会(huì)发(fā)生的，在这个过(guò)程中含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(zhōng)的波折就对应着人(rén)民币汇率和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细分(fēn)领域投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，并看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要(yào)经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续回调(diào)，整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压力持续缓解，未来港(gǎng)股资(zī)金面(miàn)或有机会得到改善，结合当前的低(dī)估值(zhí)水平，港股吸引力或(huò)许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波(bō)动较大且回调较多(duō)的细分(fēn)板块或许是值得关注的方向，例(lì)如恒生科技以及港(gǎng)股创新药(yào)等，若未来(lái)市场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域、港股创新(xīn)药以(yǐ)及消费复苏(sū)或(huò)者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建议投(tóu)资(zī)者通过(guò)定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道(dào)，或许(xǔ)更符合未来(lái)市场的(de)表(biǎo)现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有(yǒu)望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药是国(guó)内医药领(lǐng)域(yù)长期具备相对优(yōu)势(shì)的细(xì)分赛道，对比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向需要(yào)更多更先进的(de)疗法和(hé)创新(xīn)药，长(zhǎng)期投资价(jià)值值得(dé)关注。此外，港股消费行(xíng)业也(yě)有(yǒu)望上行(xíng)。因(yīn)为目前我国经(jīng)济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支配(pèi)收入(rù)增加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比基金表示(shì)，港股市场是以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济(jì)数据对港股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承(chéng)压和较弱的国(guó)际宏观环(huán)境(jìng)背景(jǐng)下(xià)，短(duǎn)期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高(gāo)稳(wěn)定性且具备(bèi)估值(zhí)性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更(gèng)强(qiáng)或(huò)者美国经(jīng)济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任一情(qíng)景发生甚至(zhì)同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民(mín)币汇(huì)率的走(zǒu)强，同时港股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进(jìn)一(yī)步指出，可以先(xiān)重点关注运营(yíng)商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩(jì)差异很大，建(jiàn)议更多关注个(gè)股的(de)性(xìng)价比与(yǔ)成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基(jī)金张昳泓(hóng)直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备(bèi)一定的投资性价比，当前(qián)估值水平(píng)仍然位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平。从基本面(miàn)角度来说(shuō)，他们认(rèn)为国(guó)内经济的(de)复(fù)苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一波(bō)三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱(ruò)的相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利预(yù)期也会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性(xìng)角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概(gài)率事(shì)件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益(yì)于国内经济(jì)复苏的(de)消(xiāo)费(fèi)、互联网、医药等板块(kuài)仍(réng)然(rán)值得(dé)重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于(yú)其离岸市场特性，海外(wài)投资(zī)人占(zhàn)比较高，受国内及海外(wài)多重因素影响，市场(chǎng)整体波(bō)动性较(jiào)大，建议(yì)投资人可以(yǐ)逢(féng)低布局，更多可以(yǐ)采取基金定投的(de)方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比