本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超过(guò)8礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开0％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射(shè)频前端发(fā)射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及(j礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开í)配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业(yè)绩过去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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