当前，市场投资(zī)者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美国政府的债务上限僵(jiāng)局正朝着(zhe)更(gèng)危险的方向升级。

　　当(dāng)地时(shí)间5月9日，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)与总统拜登(dēng)举行(xíng)会议后表示，这次会见(jiàn)并未就解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题达成任(rèn)何有(yǒu)益意(yì)见(jiàn)，自己和国会其他几位(wèi)党团领(lǐng)袖将于(yú)12日再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据(jù)路透社消息，当(dāng)地时间周二，美国总统拜(bài)登在白宫(gōng)与(yǔ)国会众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党人麦卡锡(xī)进(jìn)行谈判(pàn)，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限问题长达三个月(yuè)的僵局，避(bì)免在5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报(bào)道(dào)称，美国(guó)参(cān)议院多数党领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)查(chá)克·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖(xiù)米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院(yuàn)民(mín)主党领袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也(yě)将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡(xī)的此次谈判达成(chéng)协议的可能性不大，因此，在谈判前一(yī)日(rì)，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债(zhài)务上(shàng)限问题上打破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登。这番(fān)言论无疑(yí)给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日(rì)，美国债务总额超过债务上限(xiàn)。美国财政部次(cì)日启(qǐ)动非常规举措(cuò)维持政府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而，使用(yòng)非常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂时(shí)性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)在致信国会领袖时发出了债务违约(yuē)可能期(qī)限的警(jǐng)告，称财政部的最佳估计(jì)是，若国会未能提高(gāo)债务上限(xiàn)或(huò)暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月(yuè)1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共和党的债务上限问题(tí)相关(guān)议案(àn)在(zài)众(zhòng)议院(yuàn)以微弱(ruò)优势得到通过(guò)。议(yì)案(àn)提出，到(dào)明年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债务上限的限制，若两党能在(zài)这一时限之前同意把债务上(shàng)限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高(gāo)上限需要满足多种削减开(kāi)支的条(tiáo)件，共和党(dǎng)预(yù)计未来(lái)十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减(jiǎn)支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案没机会(huì)成为立(lì)法(fǎ)。

　　上(shàng)周(zhōu)日，耶伦(lún)再次警告(gào)，6月1日政(zhèng)府将耗尽现金，如国会不提高(gāo)债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法危(wēi)机(jī)”，引发金(jīn)融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构(gòu)罕见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美国银行业危机(jī)，美(měi)国(guó)监管(guǎn)机构(gòu)的第一份“认错”报(bào)告披露(lù)。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能(néng)在硅(guī)谷银行倒闭之前向该行领导层(céng)施压，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能(néng)及时排查隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅谷银(yín)行在疫情期间发(fā)展过快，吸收了(le)数千(qiān)亿(yì)美(měi)元的存款。同时，其工(gōng)作人(rén)员(yuán)也没有意识(shí)到银行过快扩张所带(dài)来的风(fēng)险。报告表示，银行“在(zài)纠正监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已发现(xiàn)的缺(quē)陷方面行动迟缓(huǎn)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)也(yě)没有采取足够措施(shī)去尽快解决问题”。

　　需(xū)要指出的是，美国(guó)银行业的这一场危机风暴(bào)中(zhōng)，加州是名(míng)副其实的“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一(yī)共和银行(xíng)也位(wèi)于加州旧金(jīn)山。此外，近期(qī)同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的(de)报告，在对硅谷银行(xíng)的监(jiān)管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备银(yín)行承担(dān)主(zhǔ)要监督责(zé)任，后者未来可能会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机构未(wèi)来将对资产超过(guò)500亿美元(yuán)、且未纳入(rù)保险的存款规(guī)模(mó)很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在(zài)硅(guī)谷银(yín)行破(pò)产事件中，未纳(nà)入(rù)保险的存款(kuǎn)规(guī)模(mó)较高是促成银行挤兑的关键(jiàn)因(yīn)素(sù)之一。然(rán)而，报告指出(chū)，在过去，监管(guǎn)机构并未认定大量无保险存款一定意味着风险增加(jiā)，因为拥(yōng)有大量存款的(de)账户往往(wǎng)是由企业(yè)客(kè)户持有(yǒu)的，这些客户往往(wǎng)很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要(yào)求银(yín)行(xíng)考虑如(rú)何管理社交媒体(tǐ)和实时(shí)提款带来的风险，这(zhè)些风险也(yě)可(kě)能加剧和加速(sù)银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战略(lüè)石(shí)油储备回补计(jì)划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟(chí)美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国(guó)战略石(shí)油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最(zuì)大的石油储备，能源部仍然致力于以一种(zhǒng)为美国纳税人(rén)带来(lái)最大价值并保护(hù)美(měi)国经(jīng)济和(hé)安全利益(yì)的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进行必(bì)要的维护——这些也是(shì)对该储备进(jìn)行良好管理(lǐ)的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　美国能源部表示(shì)，除了直接(jiē)采购外，其补(bǔ)充SPR的方式还包括要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不(bù)必要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然该部(bù)门去年通过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的(de)石油销售，但过(guò)去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制定的在(zài)每(měi)桶(tǒng)67—72美元(yuán)/桶时(shí)购入(rù)石油回补SPR的条件，但今年(nián)以来(lái)多数(shù)时候，WTI油价依然高于美(měi)国政(zhèng)府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在(zài)节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三(sān)个交易日，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨幅5％或372郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的个点，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或558个(gè)点(diǎn)，菜籽油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大(dà)油脂价格(gé)集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间(jiān)走势有明(míng)显分化，从(cóng)板块内强(qiáng)弱表现(xiàn)上来(lái)看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程中，市场风格不断变化(huà)，领涨品种从豆油切换(huàn)到棕(zōng)榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从主力转换到近月(yuè)，反映了市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一(yī)餐(cān)饮业火爆，美团预测五一堂食订(dìng)座率(lǜ)同比(bǐ)2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂(zhī)消(xiāo)费预期乐观，确认了油脂大(dà)消(xiāo)费(fèi)基调，且(qiě)认为(wèi)节(jié)后油(yóu)脂将迎来(lái)补库需求(qiú)。“因海关对(duì)大豆检验(yàn)要求增加、检(jiǎn)验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压(yā)力后移(yí)，市(shì)场(chǎng)担忧(yōu)豆(dòu)油(yóu)产(chǎn)量或不及预期，豆油累库放(fàng)慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机(jī)构(gòu)数(shù)据显示大豆压榨保持较(jiào)高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀升，豆(dòu)油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)及后(hòu)期大豆高到(dào)港带来的(de)累库趋势压制，豆油整体一直(zhí)是不(bù)温不(bù)火；菜油(yóu)整体(tǐ)受到需(xū)求难以消(xiāo)化供(gōng)给的压(yā)制，前期表现(xiàn)弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反弹迅猛。相郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的比之下，棕(zōng)榈油在产地及国内持续去库(kù)的加持下(xià)，表(biǎo)现(xiàn)最为亮眼(yǎn)，也(yě)是本轮油(yóu)脂上涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信(xìn)建投期货分析(xī)师(shī)石丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次油脂反弹较(jiào)为凌厉(lì)，棕榈油连续(xù)几(jǐ)日出现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前(qián)期超跌后的市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨(zhǎng)，主(zhǔ)要源于马棕4月(yuè)供(gōng)需(xū)数据偏(piān)紧的(de)预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要机(jī)构(gòu)公布的数据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月库存环(huán)比可能(néng)大幅下降，进(jìn)一(yī)步支撑了马棕及连棕盘面的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油(yóu)近期的(de)价格优势相比豆油及葵油(yóu)大(dà)幅缩窄，导(dǎo)致国(guó)际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博(bó)、路(lù)透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环(huán)比几(jǐ)乎持平。出口预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨(dūn)，相比3月(yuè)库(kù)存167万吨下(xià)降比较明显(xiǎn)。但上周(zhōu)五到周一，大华(huá)继显及MPOA给出(chū)的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑现，4月(yuè)马棕库(kù)存或仅140多万吨，已经是(shì)历史极低库存水平(píng)，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕产量(liàng)偏低主要在于当月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因马来(lái)种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节(jié)当月马(mǎ)棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节(jié)假期，预(yù)计因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环(huán)比降(jiàng)幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，三个品种表现强弱与(yǔ)各自的国内外供需、消息面(miàn)有直接关系，阶段(duàn)性的(de)宏观(guān)企稳及情绪(xù)修(xiū)复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退(tuì)及(jí)风(fēng)险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及国内(nèi)商品短期(qī)偏强，是(shì)国内油(yóu)脂反弹的(de)重要环境因(yīn)素(sù)。”陈燕(yàn)杰表示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公布的美国非(fēi)农就业等(děng)数(shù)据全面超预(yù)期。此外，耶伦也(yě)在敦促(cù)国会提高(gāo)联邦债务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机、债(zhài)务(wù)上(shàng)限到(dào)期(qī)、短期较差经(jīng)济数据带来的美国经济低迷及(jí)衰退担忧(yōu)，国(guó)际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环(huán)境（欧(ōu)美(měi)经(jīng)济衰退预期(qī)、美国银行业危机、美国债务(wù)上限(xiàn)等(děng)），考(kǎo)虑巴西(xī)大豆卖(mài)压有所减轻但仍将持(chí)续、美豆新作目(mù)前播(bō)种顺利、棕榈油产地处于季节(jié)性增(zēng)产季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士(shì)不看(kàn)好油脂(zhī)反弹的(de)持续(xù)性

　　值得注(zhù)意的是，当前(qián)，因宏观和(hé)基本(běn)面的压制依然存在(zài)，受访人士对油(yóu)脂此轮反(fǎn)弹的(de)持(chí)续性(xìng)并不乐(lè)观。

　　“从基(jī)本面(miàn)来(lái)看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的背景下，我(wǒ)们(men)预期油脂(zhī)很难(nán)具备(bèi)持续(xù)的上行基础，此轮超跌反弹(dàn)或难持续(xù)太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需(xū)求好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季(jì)，市(shì)场对于需(xū)求不宜过分乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整(zhěng)体也(yě)将进入增库周(zhōu)期(qī)，在业内人士看来(lái)，进入(rù)增库(kù)周期已(yǐ)是(shì)事实，这也将抑制油脂(zhī)反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈油(yóu)产(chǎn)地看，目前是季节性增产季，中期(qī)产地库存趋向回(huí)升。但当(dāng)前马棕库(kù)存很(hěn)低，马棕供需转为(wèi)充裕(yù)预计(jì)还需要(yào)几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几(jǐ)个月的去库是建立在(zài)1—4月(yuè)产量偏低的基础(chǔ)上，但在(zài)倒挂的(de)豆棕(zōng)价差及(jí)主需求国高库(kù)存带来的并不算(suàn)好(hǎo)的出口前景(jǐng)下(xià)，后续产地库存累(lèi)库倾向较(jiào)强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱(luàn)，过去几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致(zhì)了棕榈(lǘ)油的连续去(qù)库。然而，开斋(zhāi)节后(hòu)棕榈油一般有着(zhe)超于(yú)正常季节性的(de)产(chǎn)量表现。

　　“鉴于(yú)开斋(zhāi)节处(chù)于(yú)4月下(xià)旬，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅(fú)可能还(hái)会(huì)更高，这预计(jì)将为马(mǎ)来西亚带(dài)来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈(lǘ)油(yóu)期价的持(chí)续上行。”石丽红称(chēng)。

　　同(tóng)样，在侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来，国内未来两个月(yuè)油(yóu)脂市场累库为主，大(dà)豆检验只(zhǐ)影(yǐng)响大(dà)豆供给的节(jié)奏但不会消化(huà)供应(yīng)压(yā)力，根据船期初步(bù)推算(suàn)，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月(yuè)均到港(gǎng)50多(duō)万(wàn)吨、油脂直接进口月(yuè)均30多万吨，那么油脂单月供应在(zài)230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费(fèi)量(liàng)。

　　“从国内油脂(zhī)库(kù)存(cún)走势来看，国内(nèi)菜油库存从(cóng)年初(chū)以来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴(bā)西(xī)大豆(dòu)到(dào)港带来压(yā)榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的(de)累库趋势也已经(jīng)比较明显，截至5月(yuè)5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后期从(cóng)库存季节性角度来看(kàn)，整体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库(kù)存下(xià)滑的油(yóu)脂是近(jìn)月进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开启累库，带(dài)来远(yuǎn)月棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口利(lì)润改善及(jí)新(xīn)增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来(lái)，增(zēng)库确实会限(xiàn)制(zhì)油脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料多数进口为主，成本端原料的供(gōng)需及(jí)价格(gé)的变化对油脂行情的(de)影响要更大一些。后期，市场需(xū)关注巴西大豆贴水是(shì)否进(jìn)一步(bù)反(fǎn)弹，美豆新(xīn)作面积预期(qī)，国际棕榈油产地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏观风险并没(méi)有(yǒu)完全消散，全(quán)球(qiú)经济预期、美高利(lì)息对大宗商品需(xū)求(qiú)传导(dǎo)等(děng)影响或更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险尚未释放完全，市场(chǎng)随时可(kě)能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景(jǐng)下，油脂并(bìng)不具(jù)备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判断，业内人士(shì)不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每(měi)次(cì)反弹乏(fá)力都是(shì)空(kōng)单入场机会，合约上建议(yì)选择(zé)远月合约，品种中首选豆(dòu)油。待供需(xū)报告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的