财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来(lái)股价(jià)均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘(liú)越男(nán)等人在(zài)4月(yuè)23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金(jīn)价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望(wàng)凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(bǎo)板块估(gū)值基本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料(liào20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)供应，中游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及下(xià)游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计(jì)，相关上市(shì)公司包(bāo)括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下(xià)：

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