5月以来(lái)，港(gǎng)股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主要指数更是创出(chū)年内(nèi)收(shōu)市新(xīn)低(dī)。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发基金两(liǎng)只港股ETF年内(nèi)份额分别(bié)激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已(yǐ)处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一定的(de)投资(zī)性价比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领域的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份额(é)再创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内资金(jīn)合(hé)计(jì)净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETFc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。其中，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内(nèi)份额增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易方达、富(fù)国基(jī)金(jīn)等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内(nèi)份额(é)增幅超(chāo)31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿(yì)份的(de)高(gāo)位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规(guī)模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收(shōu)益为(wèi)负，产品(pǐn)平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持(chí)续震荡(dàng)下跌，3月下旬(xún)虽有小(xiǎo)幅(fú)回(huí)调(diào)，但4月下旬(xún)之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移(yí)动(dòng)。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰分析系受多个因素影响。一方面，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方(fāng)面，海外核(hé)心通(tōng)胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限到期带来(lái)的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险(xiǎn)偏好形(xíng)成扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股囊括(kuò)了大部分内地(dì)互联(lián)网以及(jí)新经济(jì)领域上(shàng)市公(gōng)司，5月份日本正式出台(tái)了(le)制造设(shè)备管(guǎn)制措(cuò)施(shī)，加大了市场对于(yú)国内科技领域(yù)的担忧(yōu)，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份(fèn)港(gǎng)股市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理(lǐ)张昳泓认(rèn)为(wèi)，港股近期波动较大主要有基本面以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后市(shì)场对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我们确实看到(dào)由(yóu)于线下场景的修复(fù)，消费需求出现了比较好的恢(huī)复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一(yī)季度环比有所减弱，这(zhè)也(yě)使得市场对于国(guó)内经济(jì)复苏预期开(kāi)始修(xiū)正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端预期(qī)有所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停加息的节(jié)奏(zòu)出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经(jīng)济(jì)相对强弱关(guān)系的(de)直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中国经济向上，美国经济(jì)进入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际结(jié)果中美两边的状态变(biàn)化还是需(xū)要更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会发生的，在这个(gè)过程(chéng)中(zhōng)的波折就对应着人民c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式币汇(huì)率和港股的(de)大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分(fēn)领域投(tóu)资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价(jià)比，并(bìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能、互(hù)联(lián)网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分领域的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　广(guǎng)发(fā)基金刘(liú)杰表示，受欧美(měi)银(yín)行业危机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来(lái)港股持(chí)续回调，整体(tǐ)表现(xiàn)不(bù)如A股(gǔ)。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善，结(jié)合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动(dòng)较大且回调较多的(de)细分(fēn)板块或许是值得(dé)关(guān)注(zhù)的方向，例(lì)如恒生科技以及港股创新药等(děng)，若(ruò)未来(lái)市(shì)场进一(yī)步(bù)回暖，科技领域、港(gǎng)股创新(xīn)药以(yǐ)及消费复苏或者更能(néng)调动市场(chǎng)的(de)关(guān)注度(dù)。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发基金刘杰认为港股波动性较大，建(jiàn)议投资者通过定投分散参(cān)与(yǔ)，较好(hǎo)平(píng)衡(héng)风险(xiǎn)和机(jī)会。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的细分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式，人工(gōng)智(zhì)能有望(wàng)成为全球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的表现，未来人工智能应用或(huò)利好(hǎo)科技相关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对优(yōu)势的(de)细分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比(bǐ)医药市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多更先进(jìn)的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值值得(dé)关注。此外(wài)，港股消费行业也有(yǒu)望(wàng)上行。因(yīn)为目(mù)前我国(guó)经济总量数(shù)据回暖，国内经(jīng)济长远(yuǎn)发(fā)展(zhǎn)的确定(dìng)性增强，居民(mín)可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场是(shì)以机(jī)构和外(wài)资为主导的市(shì)场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大影响。在当前流(liú)动(dòng)性(xìng)持续承压和(hé)较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期(qī)港股(gǔ)或是(shì)震(zhèn)荡行(xíng)情(qíng)，投资者(zhě)可(kě)以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预期(qī)更(gèng)强(qiáng)或者美国经济(jì)下滑比预期(qī)更(gèng)快这二者中任一情景发(fā)生甚至同(tóng)时发(fā)生(shēng)时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也(yě)会走强。”中融基(jī)金进一步(bù)指出，可以先重点关注(zhù)运营商等高股息资产，而随着(zhe)市场(chǎng)预期更(gèng)进一(yī)步强化，可以(yǐ)更多关注互联网、创新药等高弹性板(bǎn)块。因为(wèi)消费品的业绩差(chà)异很(hěn)大，建议更(gèng)多关注个股的性价(jià)比(bǐ)与成(chéng)长(zhǎng)的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港股市(shì)场具(jù)备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，当前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平(píng)。从基本面角度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波(bō)三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当(dāng)下(xià)港(gǎng)股市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较弱(ruò)的相对悲观的(de)预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期(qī)也会逐步上(shàng)修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但(dàn)往未来看(kàn)是大概率事件，预(yù)计人民币汇率(lǜ)的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认(rèn)为顺周期受(shòu)益于国内(nèi)经济复苏的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于(yú)其(qí)离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较(jiào)高(gāo)，受(shòu)国内及海外(wài)多重因素影响，市(shì)场整体波动性较(jiào)大，建议投资人可以逢低布局，更多(duō)可以(yǐ)采取基金定(dìng)投的方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式