财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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