美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并未经历(lì)超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商(shāng)出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu复活的作者是谁，复活的作者是谁)非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型的科(kē)技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几天(tiān)银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决(jué)后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯(sī)基石(shí)化厂遭到(dào)一架无(wú)人机(jī)袭击(jī)，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策(cè)会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融(róng)资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián复活的作者是谁，复活的作者是谁)续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在(zài)三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险(xiǎn)在(zài)于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高(gāo)利率带(dài)来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘(pán)面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步释(shì)放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期(qī)后首个交(jiāo)易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国(guó)的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下(xià)跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同(tóng)期数(shù)据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼(liàn)厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)复活的作者是谁，复活的作者是谁市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下(xià)游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 复活的作者是谁，复活的作者是谁