近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China 太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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