金融(róng)界4巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间月28日消息(xī) 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互联互通合作相关业务，保护境内外(wài)投资者合法权益，维护(hù)利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门(mén)负责(zé)人表(biǎo)示，未来(lái)中国人(rén)民(mín)银行(xíng)将(jiāng)根据(jù)市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整(zhěng)交易(yì)和(hé)清算额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者提(tí)供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银行有(yǒu)关(guān)部门负责人就《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行要(yào)求的境(jìng)外投资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合《中国(guó)人(rén)民银行关于境(jìng)外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用(yòng)人(rén)民币投资银行(xíng)间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于进一步做(zuò)好境外机构投资者投资银行(xíng)间债券市(shì)场有关(guān)事宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地(dì)与香港债券市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第(dì)1号）等(děng)文件要求、完成银行间债券市场准入备(bèi)案的境(jìng)外投资者等，可根(gēn)据《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联(lián)互(hù)通合作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》（以下简称《办(bàn)法》）相(xiāng)关规(guī)定(dìng)参(cān)与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投(tóu)资者可以签署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)开展“北向互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手(shǒu)方签(qiān)署经中国人(rén)民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中(zhōng)央清算(suàn)衍生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当(dāng)将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正(zhèng)在研(yán)究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其正式(shì)发布(bù)后也可供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择签署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通(tōng)”境外投资者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开(kāi)展符合(hé)集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资者(zhě)的对手方、交易(yì)模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”下受认(rèn)可(kě)的境外电子(zi)交易平(píng)台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入其他受认可的电子交易(yì)平台，受认可的境(jìng)内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人民币利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”参照(zhào)“债券通”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投资者（即“互(hù)换通(tōng)”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换(huàn)通”报价商名(míng)单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)达成(chéng)，交(jiāo)易(yì)一经达成即视为交(jiāo)易已确认(rèn)。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境内电子交易(yì)平台的连接，向境内(nèi)电子交易平台(tái)发送交(jiāo)易(yì)指(zhǐ)令(lìng)，与“互(hù)换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和香(xiāng)港证(zhèng)监会认(rèn)可的境(jìng)外清算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构为银行间市(shì)场清(qīng)算所股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简称上(shàng)海清算所(suǒ)），香港(gǎng)证监会(huì)认(rèn)可(kě)的境外清算机构为香港交易(yì)所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结算(suàn)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外(wài)结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集(jí)中清算的(de)主要流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需要(yào)申(shēn)请获得场(chǎng)外结算公(gōng)司清算会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与场外结算公(gōng)司(sī)综合清算会(huì)员签订客户(hù)清算协议(yì)。交易达(dá)成后，境内外清算机构对交(jiāo)易(yì)进行风控检查(chá)，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通过场外结算(suàn)公司或(huò)其综合清算会员完成保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通”下(xià)，境(jìng)内(nèi)外清算机构(gòu)如何进行(xíng)衍生品交(jiāo)易(yì)的合约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当买方的(de)卖方和卖(mài)方的买方的一(yī)种法律安排，并据此与买方和卖方(fāng)建(jiàn)立(lì)两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外与境(jìng)内参(cān)与者达(dá)成(chéng)的交易在经过上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司的(de)集(jí)中清算(suàn)审核后，上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司于当日(rì)将交易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生成为(wèi)三个独立的新合(hé)约(yuē)，分别为境外参(cān)与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司(sī)与(yǔ)上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、上(shàng)海清算所与境(jìng)内参与者之间的合约(yuē)。境外(wài)与境内参与者之间将不再(zài)存在合同关系(xì)。对于未纳(nà)入(rù)集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动(dòng)如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间的跨境(jìng)资(zī)金结算主(zhǔ)要通过人民币(bì)跨境(jìng)支付系统办理。同(tóng)时，场外结算公司(sī)可在境内银行(xíng)开立(lì)人民币基本(běn)存款账户和人(rén)民(mín)币“互换(huàn)通”结(jié)算专(zhuān)用存(cún)款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作为(wèi)极(jí)端情况下(xià)应急(jí)结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换(huàn)通巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(tōng)”交易结算需要在应急(jí)情况下所融入资金的本息和费(fèi)用以及符合中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行规定的(de)其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一部(bù)分，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司将针对双方清算(suàn)所之(zhī)间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳(nà)担保品，该(gāi)资源池独(dú)立(lì)于每一中央(yāng)对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金之(zhī)外(wài)，不(bù)用于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海清(qīng)算所向资(zī)源(yuán)池缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公司(sī)名义(yì)于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在以上海清算(suàn)所名义于境内开立的(de)“互(hù)换通(tōng)”专(zhuān)用人民(mín)币/外币(bì)账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度(dù)管理(lǐ)要求。场外结算公司与上海清算所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计算“互巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间换通”资源(yuán)池要求，并通过境内外存(cún)管银行办理人民币或外(wài)币(bì)资金的跨境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存管银行应(yīng)当向人民币跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币(bì)收支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内结算银行应当进行跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主(zhǔ)体应当按照规定(dìng)履行国际收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和资(zī)源池(chí)业务由上海清(qīng)算所集中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所清(qīng)算的交(jiāo)易或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国(guó)际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考(kǎo)虑境(jìng)外(wài)投资者投资银行(xíng)间债券(quàn)市场的情况(kuàng)，初期(qī)全市(shì)场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即全部境外投资者通(tōng)过“北(běi)向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差(chà)后的名义(yì)本金净额每日(rì)不(bù)超过200亿元(yuán)人(rén)民币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)之间(jiān)净头(tóu)寸对应的“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况适时调(diào)整额(é)度，并(bìng)对外(wài)公布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算行应当(dāng)遵(zūn)守的(de)人民(mín)币购售业务相关规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务(wù)的相(xiāng)关文(wén)件主要包括：《中国人民(mín)银(yín)行关于明(míng)确跨(kuà)境人民(mín)币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购售业务管理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行(xíng) 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公(gōng)厅关于加(jiā)强(qiáng)境(jìng)外(wài)金融机构进入(rù)银行间外汇市场开展人民币(bì)购售业务宏(hóng)观审慎管理有关(guān)事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)完(wán)善人民币购售(shòu)业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清(qīng)算行进入银行间外汇(huì)市场(chǎng)有(yǒu)关事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境(jìng)内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外(wài)参加(jiā)行的业(yè)务(wù)模式(shì)、产品种(zhǒng)类和(hé)信息报送(sòng)等相关安排(pái)。根据《办法》和人民(mín)币购售业务管理规定(dìng)，香港结算行(xíng)在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确(què)保与其(qí)相关的(de)境(jìng)外投资者在本机构的资金兑换是基于“北(běi)向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理(lǐ)解(jiě)“使用外(wài)汇参与(yǔ)交易(yì)的，其交易到(dào)期或不再继续参与的，原则上(shàng)应当(dāng)通过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北向互换(huàn)通”投资内地银(yín)行间金(jīn)融衍生(shēng)品市场，使(shǐ)用外汇的境(jìng)外(wài)投资(zī)者可(kě)在香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头(tóu)寸可到(dào)境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平(píng)盘。初期，境外投资(zī)者可选择一家香港(gǎng)结算行办理(lǐ)业务。香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行为境(jìng)外投资者办理外汇资金兑(duì)换(huàn)时(shí)，应当做(zuò)好真实性审核(hé)相关工(gōng)作(zuò)，确保所兑(duì)换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民(mín)币资金，可继续投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换通”投资(zī)用(yòng)途，应当通过香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和(hé)相关金(jīn)融市场(chǎng)基础设施应当向中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的交易报(bào)告(gào)库报告“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)相(xiāng)关数(shù)据。中国外汇交易中心是中国(guó)人民银(yín)行认(rèn)可的“北向(xiàng)互换通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无(wú)需另(lìng)行报告(gào)。此外(wài)，中国人民银(yín)行(xíng)和相关监(jiān)管部门(mén)可(kě)以根(gēn)据需要向(xiàng)基础设施(shī)调取与(yǔ)境(jìng)外投资者投资活(huó)动相关的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外清算机构(gòu)将(jiāng)制订配套(tào)的业务(wù)规则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什(shén)么发展计(jì)划？

　　答：未来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

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