财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需(xū)求显著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市贵州海拔高度是多少场(chǎng)的增速(sù)最快(kuài)贵州海拔高度是多少，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业(yè)的(de)产业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：

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