自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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