券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及(jí)去年(nián)较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（2自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期85.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩(jì)高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市(sh自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ì)场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的(de)公(gōng)司(sī)预期将在年(nián)内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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