财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗bāo)括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久(j模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗iǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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