财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水00; line-height: 24px;'>1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调整1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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