文/解运(yùn)亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个整(zhěng)体印象(xiàng)是会议精(jīng)神(shén)超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提(tí)出时(shí)隔一年(nián)零(líng)四个月之后，中央提出(chū)最新判(pàn)断(duàn)，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对(duì)于稳增长力度可(kě)能减(jiǎn)弱的担(dān)忧。

　　第四，会议明确提(tí)出(chū)“恢复和扩大需求是(shì)当前经济(jì)持续(xù)回(huí)升向好的关键所在”。

　　第(dì)五(wǔ)，会(huì)议针对(duì)多(duō)方面工(gōng)作都做了积极部署，对社会各(gè)界(jiè)的关切都做了积极回应(yīng)，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人工智能、平台(tái)企业(yè)、消费、投资、一(yī)带一路(lù)等(děng)领域都看到了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市(shì)积极稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设(shè)，可(kě)能带来经济新的增长点，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所(suǒ)有这些变(biàn)化，背后都(dōu)反映出整体(tǐ)经(jīng)济工作思路(lù)已经发生了大变(biàn)化。为(wèi)市场主体(tǐ)做(zuò)好服务，以发展(zhǎn)经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　风(fēng)险因素(sù)：国内政策落地(dì)不(bù)及预期，国际政治局(jú)势演变(biàn)超预(yù)期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神(shén)超出(chū)市场(chǎng)预期。每年4月份的政治(zhì)局(jú)会议(yì)，在(zài)经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央经济工作(zuò)会议。原因(yīn)也(yě)简单，如果说中央经济工作会(huì)议确定了此后一年(nián)的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向(xiàng)，那么4月(yuè)份会议就确(què)定(dìng)了未来8个月的政(zhèng)策导(dǎo)向。今年4月的政治(zhì)局会议，在方(fāng)方面面(miàn)都体现出对经(jīng)济的(de)呵护和支持，既好(hǎo)于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力(lì)”提出时隔一年零四个(gè)月之(zhī)后，中央提(tí)出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中(zhōng)央经济(jì)工作会议提出，中(zhōng)国经济(jì)面临(lín)需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力，整个2022年，三重压力徘徊不(bù)去。去年底疫情防控政策优(yōu)化至今，中(zhōng)央(yāng)指出“我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢复常(cháng)态化运行”。今年一季度经济增(zēng)长大(dà)幅好(hǎo)于预期(qī)，“五一”旅(lǚ)游出行远超(chāo)2019年同期(qī)水(shuǐ)平(píng)，都体(tǐ)现出经济社会常态(tài)化(huà)运行中的(de)强大修(xiū)复动能(néng)。“三重压(yā)力”得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第(dì)三(sān)，会议冲淡了市场对于稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)可能减弱的担忧。什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间trong>4月(yuè)会议对经济面临问题的定(dìng)性是“当前我(wǒ)国经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济(jì)转型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决定(dìng)对策(cè)，有什么样的(de)问题(tí)，就(jiù)有什(shén)么样的(de)对(duì)策(cè)。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是(shì)“稳增长压力较小的窗口期”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长力度都有(yǒu)回(huí)收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长超预期，市场又出现了(le)对后续稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对(duì)问(wèn)题的定性看(kàn)，经济内生动力仍(réng)需增强(qiáng)，需求仍需(xū)扩(kuò)大(dà)，这就意味着(zhe)稳(wěn)增长力度(dù)可能(néng)不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还要(yào)有针对性地(dì)加大。这就冲淡了市(shì)场的一大(dà)担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求(qiú)是当(dāng)前(qián)经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键所在”。会议提出“四(sì)个持续(xù)”，即“推动(dòng)经济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增强(qiáng)、社会预(yù)期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续(xù)化解”。会议(yì)还提到(dào)一个词“乘(chéng)势而上(shàng)”，表明我们(men)不会因为一季度经济的(de)良(liáng)好开(kāi)局而就此(cǐ)满足，而(ér)是继续(xù)努(nǔ)力，“乘(chéng)势而上”。而要实现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具(jù)体抓手就是(shì)“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工(gōng)作都做(zuò)了(le)积极部署，对社会(huì)各(gè)界(jiè)的(de)关切都(dōu)做了(le)积(jī)极回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能、平(píng)台企业、消费(fèi)、投资、一(yī)带(dài)一路等(děng)领域都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　——半导(dǎo)体。会(huì)议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施(shī)建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)”。这表明，对新能源产业的(de)扶持仍(réng)会继续，专门(mén)提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新能源产(chǎn)业相对的短板，也有望是未来(lái)重点发(fā)力(lì)的方向。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”。首提(tí)人工(gōng)智能，市场热度较高的方向，中央高度重(zhòng)视(shì)，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台(tái)企(qǐ)业。会议(yì)提出“要推动平台企业规范(fàn)健(jiàn)康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台(tái)企业探(tàn)索创新”。对平台(tái)企业的(de)支持力度(dù)进一步加大，去年12月中央经济工作会议(yì)提(tí)的是“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创(chuàng)造就业、国(guó)际竞(jìng)争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探(tàn)索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环(huán)境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度(dù)社会消费品零售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高(gāo)，而中央精神是继续呵护和促(cù)进消费增(zēng)长。

　　——民间投资。会议提(tí)出“要(yào)发(fā)挥好(hǎo)政府投资和(hé)政策激励的引导作用，有效(xiào)带动(dòng)激发民间投资”。今年一季度(dù)，民(mín)间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定资产投(tóu)资增(zēng)速4.5个百分(fēn)点，民间投(tóu)资仍是投资中的薄(báo)弱(ruò)环(huán)节。这次(cì)会议专门提出“有(yǒu)效带动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会(huì)议提出“要把吸引外商投资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和自由贸易港对(duì)接国际高(gāo)标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改革开(kāi)放先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸(mào)易试(shì)验(yàn)区正式挂(guà)牌成立至今，全国已设立(lì)21个(gè)自贸试验(yàn)区及海(hǎi)南(nán)自由贸易港。在新一轮对(duì)外开放先行先试中，“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线国家可能是开放(fàng)和合作的(de)重(zhòng)点方向(xiàng)。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超(chāo)大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带(dài)来经(jīng)济(jì)新(xīn)的增长点，值得高(gāo)度(dù)重视。根据《国务院关(guān)于调整城市规模划分标准(zhǔn)的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区常(cháng)住人口1000万(wàn)以上的城市为超大(dà)城市。目(mù)前，超大城市包(bāo)括上(shàng)海、北京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括(kuò)武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南(nán)、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大连14城。“平急两用”设施指平(píng)时用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突(tū)发事件时(shí)可立即(jí)转换(huàn)为应急场所的设(shè)施，能够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设(shè)短板，同时(shí)提升大城(chéng)市(shì)山(shān)区旅游(yóu)居住(zhù)品(pǐn)质，助力大(dà)城(chéng)市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市(shì)发展和安全。“平急(jí)两用”设施建设(shè)，涉及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备一批单(dān)体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医(yī)疗服务点等(děng)。21个超大特大(dà)城市的城中村改(gǎi)造(zào)和“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，不(bù)仅对房地产投资，乃至对整体固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资(zī)，都有望带(dài)来(lái)新的增长点。

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整(zhěng)体经济工作思路(lù)已经发生了大变化。过去几年(nián)很多政策，如疫情防控、房地(dì)产调控(kòng)、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教培(péi)互(hù)联(lián)网等，初衷是好(hǎo)的，也取(qǔ)得了重大成效，但客观上也一定程度上影响了(le)市场的预(yù)期(qī)。此(cǐ)前，中(zhōng)央已经明(míng)确表示，要慎重出台收(shōu)缩(suō)性政策，从(cóng)这次4月份会议看，这个要求已(yǐ)经(jīng)落(luò)到了实处，没(méi)有收缩性(xìng)政策，各项(xiàng)政策(cè)都(dōu)是呵护和支(zhī)持(chí)经济(jì)的(de)。近期，淄博烧(shāo)烤(kǎo)火(huǒ)出圈，淄博市政府受到(dào)了全国人(rén)民的大力点赞(zàn)，大家都看到(dào)了淄博市政府在(zài)搞(gǎo)好营(yíng)商环境(jìng)、促进经(jīng)济增(zēng)长上的努力(lì)。而从4月份政治(zhì)局(jú)会议看，淄(zī)博(bó)市政府可能只是(shì)一(yī)个缩影，整体(tǐ)经济(jì)工(gōng)作思路(lù)都在发生(shēng)大变化，为市场主(zhǔ)体做好服务，以发展经济为己(jǐ)任(rèn)，这(zhè)可能(néng)是4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习(xí)近(jìn)平主持会(huì)议。（每(měi)年4月份的政治局会议(yì)，在(zài)经济工(gōng)作领域，重要性(xìng)可能(néng)仅次(cì)于几个月前(qián)的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央(yāng)经(jīng)济(jì)工(gōng)作会议(yì)确(què)定了此后一年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那么4月份会议就确(què)定了未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向。）

　　会议认(rèn)为，今年以(yǐ)来，在以习近(jìn)平同(tóng)志为核心的(de)党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各(gè)部门(mén)更好统(tǒng)筹国内(nèi)国(guó)际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济(jì)社(shè)会发(fā)展，更好(hǎo)统(tǒng)筹发展和安全(quán)，我国(guó)疫情防控取得重大(dà)决定性(xìng)胜利(lì)（全(quán)国政协委员、中国疾病预防控制中心流行病学首(shǒu)席(xí)专家吴尊(zūn)友日前表示(shì)，新冠病毒在(zài)未来出现地(dì)方性流行或(huò)者散发可能性比(bǐ)较大，再出现较(jiào)大规模(mó)流行的可能性(xìng)较小。），经济社会全(quán)面恢复常态化(huà)运行(xíng)（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超(chāo)2019年同期水(shuǐ)平，体现出经济社会常(cháng)态化(huà)运行中的巨大(dà)消费动能），宏观政策靠前(qián)协同发力，需求(qiú)收缩(suō)、供给(gěi)冲击(jī)、预期(qī)转弱三重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市(shì)场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态势，经(jīng)济运行实(shí)现(xiàn)良好开局。（“三(sān)重压(yā)力”首次提出(chū)，是在2021年(nián)12月(yuè)中央(yāng)经济(jì)工(gōng)作会(huì)议上。时隔一年零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱之下(xià)，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克(kè)服不少困难挑战。（这(zhè)一(yī)段(duàn)是对当(dāng)前经(jīng)济中面临(lín)的(de)问题的(de)定性，问题决定(dìng)对策，有(yǒu)什么样的问题，就有什么样的对策，对(duì)问题的定(dìng)性(xìng)非常重要(yào)。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳(wěn)增(zēng)长压力(lì)较(jiào)小(xiǎo)的窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增(zēng)长力度都(dōu)有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了对后(hòu)续(xù)稳增长力度(dù)减弱(ruò)的担(dān)忧。但从这次(cì)中(zhōng)央对问题的(de)定性看，经(jīng)济内生(shēng)动力(lì)仍(réng)需增强，需(xū)求仍需扩大(dà)，这就意味着(zhe)稳增长力度不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性(xìng)地(dì)加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会议(yì)强(qiáng)调，要深入开展(zhǎn)学习贯(guàn)彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题(tí)教育，认真(zhēn)落实(shí)中央经济(jì)工作会议精神(shén)，坚持(chí)稳中求进(jìn)工作(zuò)总基调，完(wán)整(zhěng)、准(zhǔn)确、全面(miàn)贯彻新发展理念，加(jiā)快构建(jiàn)新发展格局，全面深(shēn)化改革(gé)开放，把发挥政策效力和(hé)激发经营主体(tǐ)活(huó)力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹(chóu)推动经(jīng)济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐患持续化(huà)解（提(tí)出四个“持续”，其实(shí)现有赖于稳(wěn)增长政策持续(xù)发力），乘势而上（这个词表(biǎo)明我们不会因为(wèi)一季度经济的良好(hǎo)开局而就(jiù)此满足，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。），推动(dòng)经济(jì)实现质的有效提升和量的合理增(zēng)长。

什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业(yè)体系，既要逆势而(ér)上，在短(duǎn)板领域加(jiā)快突(tū)破，也要顺势(shì)而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能（或利(lì)好半导(dǎo)体(tǐ)）。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电网改造（对(duì)新能源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相(xiāng)对的短板，也是未来(lái)重点发力的方向(什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间xiàng)）。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新(xīn)生态(tài)，重视防(fáng)范风险（首提人(rén)工(gōng)智能，市场热度(dù)极高的方向，中央高度(dù)重视，行稳方能(néng)致远(yuǎn)）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求(qiú)是(shì)当前经济持续(xù)回(huí)升向好的关键所在(zài)。积极的(de)财政政策要(yào)加力提效，稳健的货(huò)币政(zhèng)策要精准有(yǒu)力，形成扩大需求的合力(lì)。要(yào)多渠道增(zēng)加城(chéng)乡(xiāng)居民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅游等(děng)服务消费（今年一(yī)季度社(shè)会消(xiāo)费(fèi)品零(líng)售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热(rè)度(dù)高，而中央(yāng)精神是继(jì)续呵(hē)护和促进消费增(zēng)长(zhǎng)）。要(yào)发挥好(hǎo)政府投资和(hé)政策(cè)激励的引导作用，有效带动激发(fā)民间投资（今年一季(jì)度，民间(jiān)投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节(jié)。这次会议专门提出“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未(wèi)来可能会(huì)有相应政策发(fā)力(lì)）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，破除影响各(gè)类所有(yǒu)制企(qǐ)业公平竞争、共同发(fā)展的法律法规(guī)障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮(bāng)助(zhù)企业恢复元气(qì)（“两(liǎng)个毫不动摇”，即“毫不(bù)动(dòng)摇巩(gǒng)固和发展公有(yǒu)制经济，毫不(bù)动摇鼓励、支持和引导非公(gōng)有制经济发展”。重申“两个毫不动摇”，有(yǒu)助于进一步解决民营(yíng)企业(yè)信心和元气不(bù)足问题）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下(xià)决心从根本上解决企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问题。要(yào)推动平台(tái)企(qǐ)业规范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部平台(tái)企(qǐ)业探索(suǒ)创新。（对平台(tái)企业的支持力度(dù)进一步加大，去年(nián)12月中央(yāng)经济工作会议(yì)提的(de)是(shì)“支持平台企业在引领(lǐng)发展、创造就业、国(guó)际竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头(tóu)部(bù)平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深化改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真(zhēn)落(luò)实(shí)党和国家(jiā)机构改(gǎi)革方案，推进国(guó)家(jiā)治理体(tǐ)系和治理(lǐ)能力(lì)现代化。要把吸引外商投资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有(yǒu)条件的自贸试验区和自由贸易港对(duì)接(jiē)国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革(gé)开放(fàng)先行先试(shì)。（从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸(mào)易(yì)试验(yàn)区正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立21个自贸(mào)试验区及海南自(zì)由贸易(yì)港。在新一轮(lún)对外(wài)开放(fàng)先行先试中，“一(yī)带一路”沿线国家可(kě)能(néng)是(shì)开放和合(hé)作的重点(diǎn)方向(xiàng)。）

　　会议(yì)指出，要有效(xiào)防范(fàn)化解重点领域风(fēng)险，统筹做好中小银(yín)行(xíng)、保险和信托(tuō)机(jī)构改革化险(xiǎn)工(gōng)作。要坚持房子(zi)是用来住的、不是用(yòng)来炒(chǎo)的定位，因城施策，支持刚性和(hé)改(gǎi)善(shàn)性住房(fáng)需求，做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促(cù)进房(fáng)地产市场平稳健康发(fā)展，推动(dòng)建立房地产业(yè)发(fā)展新模式。在(zài)超大特大(dà)城(chéng)市（《国(guó)务院(yuàn)关于调整城市规模划(huà)分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万(wàn)以上1000万以(yǐ)下的(de)城(chéng)市为(wèi)特大(dà)城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为(wèi)超(chāo)大城市。目前，超大城(chéng)市(shì)包(bāo)括上海(hǎi)、北(běi)京、深圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城(chéng)市(shì)包括武(wǔ)汉(hàn)、东(dōng)莞、西安(ān)、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳步(bù)推进城中村改造(zào)（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城中(zhōng)村改造，可能(néng)会给房地产带来新的(de)增长点，有利于房地产市场实现平稳健康(kāng)发展）和“平急两用”公(gōng)共基础设施建(jiàn)设（“平急两(liǎng)用(yòng)”设施指平时用作旅(lǚ)游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇重大公(gōng)共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为应(yīng)急场所的设施(shī)，能够有效(xiào)补(bǔ)齐大城市(shì)应急能(néng)力建设短板，同时提升大城市(shì)山区(qū)旅游居住品质，助力大(dà)城(chéng)市(shì)周边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大(dà)城(chéng)市发展和(hé)安(ān)全(quán)。建设改(gǎi)造一批“平急(jí)两(liǎng)用”的(de)民宿(sù)和酒店(diàn)、储(chǔ)备一批单体大(dà)型(xíng)方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点，将对投资(zī)带来新的增长点。）。规划建设保障性住(zhù)房。要(yào)加强(qiáng)地方政府债(zhài)务管理(lǐ)，严(yán)控新增(zēng)隐(yǐn)性债务。要(yào)继续抓好新冠疫情(qíng)防控工(gōng)作。

　　会(huì)议强调(diào)，要(yào)切(qiè)实保障(zhàng)和改善民生，强(qiáng)化就业(yè)优先导向，扩大高校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农民工(gōng)等重点(diǎn)群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的青年(nián)失(shī)业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当(dāng)前(qián)就业工作(zuò)的重点(diǎn)。日前(qián)国办(bàn)发布《关于优化调整稳就业政策措施全(quán)力促发(fā)展惠民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业扩大招聘规模，2023年(nián)可给予一次性增人增(zēng)资(zī)，核增部分(fēn)据实计(jì)入(rù)工资总额并作为下一年度工(gōng)资总额预算基数。我(wǒ)们预计后(hòu)续青年(nián)失业率将明显下(xià)降。）。要以“时(shí)时放心不(bù)下”的责任感，持续(xù)抓好安(ān)全生产(chǎn)。要做好迎峰度夏电力供(gōng)应保障(zhàng)。要巩固(gù)拓展脱贫攻坚成果，抓好粮(liáng)食(shí)生(shēng)产和重要农产品供应保(bǎo)障，全(quán)面推进乡村振兴。要(yào)加强生态(tài)环(huán)境系统(tǒng)治理(lǐ)。各级(jí)领导干部要(yào)带头大(dà)兴(xīng)调查研究，奔(bēn)着问题去，切实(shí)帮助企业和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还(hái)研(yán)究了其他事项”的(de)表述以往经常出现，但这次没有出(chū)现，可见这次会(huì)议是(shì)专门(mén)聚焦经济工(gōng)作的一次会议(yì)。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内政(zhèng)策落地不及预期，国(guó)际政治局势演变超预期(qī)

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已(yǐ)经发生大(dà)变化——逐句解读4月政治局会(huì)议通(tōng)稿(gǎo)》

　　报告发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发(fā)中心