金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化<大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好/p>

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格(gé)局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的(de)边(biān)际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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