5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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